美豆天气威胁暂缓 连豆政策压力仍存

隔夜CBOT大豆高位承压下跌收阴，7月合约最高1394.2美分，最低1376美分，尾盘收于1379.6美分，整体收跌0.36%。因纪念日CBOT休市无电子盘。

DCE盘面，连豆1201合约上周五高开低走收阴线,4470开盘后早盘略有上冲,但在最高触及至4473后便震荡下行,下午开盘跳水行情,最低跌至4441,尽管随后小幅反弹最终收于4454，但整体仍旧收跌0.07%。成为豆类中最弱走势的品种。盘面多头小幅减仓，但空头在4440下方缺乏押注信心，暂时维持高位震荡。

国际市场，上周五晚CFTC公布最新持仓报告，截止到5月24日当周，CBOT大豆总持仓554958手，其中基金多单持仓178161手，较前一期增加10849手，基金空单持仓58010手，较前一期增加2421手，套利单持仓67303手，较前一期减少732手。这是近一段时间以来，CBOT基金多单首次增仓如此多手。显示在近期的天气升水炒作下，投资者对于未来年度的供应存在担忧情绪而开始倾向于看多。不过导致美豆近期走势强劲的天气因素却将在后期暂缓，根据天气模型显示，尽管近期美国大豆作物产区由于潮湿天气延误大豆播种，但是在未来几日东南部及三角洲地区天气干燥，中西部地区将在本周初减少降雨进而升温，天气因素或将在未来几天稍微减少对美豆期价的支撑力度。不过对于未来走势，基于新年度全球农作物供应整体偏紧的格局，我们仍旧对大豆持看涨态度。

国内方面，昨日产区油厂收购大豆报价3700-3800元/吨，销区食用大豆销售价格4300-4500元/吨，港口大豆分销价格成交在4050-4250元/吨。美豆7月船期进口成本在4563-4601元/吨之间，巴西7月船期大豆进口成本在4380-4418元/吨之间，阿根廷7月船期大豆进口成本在4370-4408元/吨之间。上周五国内大豆现货报价小幅上涨20-30元/吨，但成交量偏小。近期受产区陈豆偏少、压榨利润小幅回升以及外盘走势坚挺带动，国内大豆报价稳步回升。同时市场气氛也有一定回暖。5月27日，黑龙江大豆抛储3.43万吨全部成交，成交均价3777元/吨，短期内给市场造成一定压力，但是全部成交也显示出市场的承接力度及意愿较前期有明显好转。不过政策压力仍旧存在，同样在周五，中储粮表示将向五家压榨企业投放212万吨国储大豆，价格在3300-3500元/吨，该项工作在6月底前结束，如果传言属实，那么将在近期对豆类市场造成一定压力。

整体来看，天气威胁有所削弱，美豆上涨之势暂歇。国内市场情绪有所好转，但政策压力仍旧明显，谨慎仍旧是在近期维持长线看涨之时，不能改变的主旋律。操作上继续维持长线看涨思路，短线最低止盈位维持在4440一线。

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