继上周美国农业部下调南美产量预估之后本周，尤其是本周中国有望继续大量采购美豆的消息传出也刺激了市场的上涨。周边市场，尤其是美股创出近3年新高，国际原油持续上涨也给豆类及油脂市场带来额外支撑。

　　本周中国贸易代表团预计将采购862万吨美国大豆，价值43.1亿美元，我们认为这并非市场上涨主要原因，因中国长期大量进口大豆，年进口量几乎超过5500万吨。但是，近期国内压榨量环比增速较快，在去年消化库存之后有望增大月度进口量，尤其在当前美豆减产，南美大豆尚未完全上市之际可能引发市场的做多情绪。

　　尽管本周美国玉米走势相对偏弱，但大豆、玉米比价仍然低于2.0，本周五仅维持在1.975，大豆相对玉米播种收益预期仍然偏低，或引发美豆新作播种面积的下滑。

　　本周美股创出2008年以来的新高，美国原油也突破了100美元大关，达到2年多的新高，这无疑给基本面相对较好的大豆市场增添额外的支撑。

　　我们认为，美豆后期是否可持续上涨不仅取决于当前南美的减产及外围市场的好转，美豆新作播种情况仍然会影响着市场后期走势，因当前南美大豆库存仍然偏高，若美豆新作无法继续减产，那么供需偏紧的格局或难以持续。从当前的基本面变化来看，美豆近期回到1300美分之上的区间运行是正常的。

　　从美豆本周走势看，美豆持续上涨，几乎要突破了去年10月份的反弹高点，近一个月以来连续的上涨已经形成了短期的多头趋势，上方关键的阻力位在1300美分附近，若能突破则后期市场有望在1300-1450美分区间运行。

　　国内市场周四整体出现较大幅度回落，因受到当日市场情绪影响，周五的大幅反弹也再次证明了当前的上涨并未结束，尤其是豆粕再创年后新高，仓位及成交量均出现明显上行，短期多头格局或将进一步持续。操作上建议当前继续持有此前的油粕多头，本周五可以加仓豆粕多头。

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