近期，受美国大豆种植带陆续出现降雨影响，大连大豆期货高位振荡，主力A1301合约在4650—4850之间振荡整理。从目前来看，降雨使美国大豆作物生长状况持续恶化的形势得到缓解，大豆季节性上涨动能减弱，但市场对美豆单产的忧虑情绪和豆粕饲料需求仍对大豆形成支撑。在基本面出现根本性变化前，大豆将维持高位振荡。
天气炒作热情消退
7月下旬以来，美国大豆种植带开始陆续出现降雨，大豆作物生长优良率持续下调的态势得到缓解，降低了市场炒作干旱天气的热情。天气预测显示，美国近期仍将有较大范围降雨。美国国家气象局预测，降雨带在8月13日将向中部平原移动，轻微阵雨将在8月14日惠及远东部以及西北部，降雨量为0.25—1.5英寸，覆盖率范围45%。从美国大豆的生长周期来看，8月是大豆的灌浆鼓粒期，是大豆种子形成的重要时期，此时大豆发育是否正常将决定每英粒数的多少、粒重的高低和种子化学成分。期间保证种子正常发育要满足两个条件，其中之一就是要有充足的水分供应。降雨的出现将改善美国大豆作物的生长环境，市场对干旱天气的预期将减弱，这将使豆类的季节性上涨动能受限。
美豆减产预期增强
美国农业部8月供需报告显示，美国2012/2013年度大豆单产预估为36.1蒲式耳/英亩，较7月下调4.4蒲式耳/英亩，降幅达10.86%；2012/2013年度大豆产量预估为26.92亿蒲式耳，较7月预估下调3.13亿蒲式耳，降幅达10.41%。本次供需报告是首次基于田间调查作出的预测，预测数据更为贴近实际情况。在南美2011/2012年度大豆减产的现状下，美国2012/2013年度大豆产量的下调将直接导致国际大豆供给量减少，市场对大豆的价格预期也随之上调。美国农业部对美国2012/2013年度大豆价格的预测涨至创纪录水平，大豆年度平均预测价格为15.00—17.00美元/蒲式耳，上下限各上调2美元。美豆减产预期将对大豆价格形成长期支撑。
饲料需求支撑豆价
虽然国内畜产品价格持续下滑使养殖业效益不断萎缩，但受国内畜禽存栏量同比提高影响，国内饲料需求较大。国家统计局公布的最新数据显示，6月份我国规模以上饲料企业工业饲料产量为1969万吨，同比增加11.0%，环比增长11.6%。上半年，工业饲料累计产量为9899万吨，比去年同期增长21.6%。在工业饲料中，豆粕是主要的蛋白饲料原料，工业饲料产量的增加将直接带动豆粕的需求。从国内养殖业的养殖周期来看，每年中秋节和国庆节这两个传统节日之前，养殖企业均将为满足节日需求而提前备栏，豆粕后期饲料需求仍将较为旺盛，这将对国内大豆价格形成支撑。
国储抛储压制市场
受国际大豆价格持续上涨影响，国内进口大豆成本水涨船高，国产大豆的价格劣势逐渐好转。按照CBOT大豆价格测算，截至8月13日，2012年10月交割的进口大豆约为5273元/吨，与之相对应的大连国产三等大豆入厂价格为4500元/吨。价格更为低廉的国储大豆受市场青睐，抛储大豆成交量和成交价均逐步走高。8月2日，国家临时存储大豆抛售400907吨，全部成交，成交均价4381元/吨。受国家大豆临储库存较高和进口大豆挤占国产大豆压榨需求影响，国产大豆长期受市场冷遇，国家为保障农民收益不得不大量收储大豆。监测显示，本年度东北产区临储大豆收购总量超过350万吨。为降低国储大豆库存压力，后期国家预计仍将继续向市场抛售国储大豆，这将不利于豆价上行。
综上所述，市场炒作天气的热情消退，加之国储大豆抛售，大豆季节性上行动能减弱，但美豆减产预期和豆粕饲料需求均对大豆价格形成支撑，大豆维持高位振荡的可能性较大。
（郭坤龙）
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