截止到2015年4月3日的一周，全球油籽市场价格大多上涨，因为美国农业部（USDA）周初发布的播种意向报告和季度库存报告利好。不过南美新豆收获上市，市场供应改善，制约油籽价格的上涨空间。

　　周五（4月3日）全球大多数商品期货市场休市庆祝节日，其中包括芝加哥期货交易所以及加拿大ICE交易所。周四芝加哥期货交易所（CBOT）成交活跃的新季5月大豆期约比一周前上涨18.75美分，报收986美分/蒲式耳。美湾地区1号黄大豆的驳船报价为每蒲1058.5美分，比一周前上涨8.75美分。洲际交易所（ICE）的5月油菜籽期约比一周前上涨13.4加元，报收462加元/吨；周三阿根廷2014年现货大豆的买方报价为每吨367美元，比一周前下跌1美元。周四和周五阿根廷市场休市，庆祝节日。周五大连商品交易所的5月大豆期货收于每吨3,995 元，比一周前下跌48元。

　　首先我们回顾一下过去一周的重要事件。周二美国农业部发布了引人瞩目的播种意向年度调查报告以及季度库存报告。美国农业部播种意向报告显示今年美国大豆播种面积将达到创纪录的8463.5万英亩，但是这要低于市场预期的水平。路透社调查显示分析师平均预期今年大豆播种面积将达到8591.9万英亩，华尔街日报调查的结果是8587.2万英亩。美国农业部周二发布的季度库存报告显示，截止到3月1日的美国大豆库存为13.34亿蒲式耳，高于去年同期的9.94亿蒲式耳，但是低于业内平均预期的 13.46亿蒲式耳。早在报告出台前，市场一直炒作大豆播种面积可能增长。由于美国农业部报告并没有市场预期的那么利空，导致美国大豆市场出现典型的利空出尽反成利好行情，大豆期价也连续两个交易日大幅上涨。考虑到播种季节只是刚刚开始，大豆产量前景依然存在许多不确定性，单产和播种面积仍然受到天气因素的左右，因此大豆期价短期内走势仍然将弹性十足。除了美国中西部的播种进度以及天气情况，南美大豆上市步伐也将是左右近期世界油籽市场走势的重要变量。

　　从南美大豆供应情况看，目前巴西大豆收获已经完成近70%，阿根廷大豆收获完成7%，两国大豆产量预计均将创下历史新高。布宜诺斯艾利斯谷物交易所（Bolsa）在4月1日的报告里将阿根廷2014/15年度大豆产量调高到了创纪录的5850万吨，高于早先预期的5700万吨。作为对比，罗萨里奥谷物交易所以及阿根廷农业部当前预测阿根廷大豆产量为5800万吨，美国农业部3月份预测值为5600万吨。在巴西，巴西农业咨询机构AgRural称，截止到3月27日，巴西大豆收割进度为69%，高于一周前的59%，但是比去年同期仍然低了2个点。在头号大豆产区马托格罗索州，大豆收割已经完成94%，高于一周前的88%。在第二号产区帕拉纳州，大豆收获完成80%左右。AgRural称，过去一个月里，随着巴西雷亚尔汇率下跌，农户加快销售2014/15以及2015/16年度产的大豆。自去年9月份以来，巴西雷亚尔汇率已经下跌约40%。北京德润林编纂的数据显示，2014年9月1日的汇率为2.2316雷亚尔兑换1美元，2015年3月31日的汇率为3.1579雷亚尔兑换1美元。截止到3月27日，2014/15年度巴西大豆销售比例已达53%，比上年同期提高13%，不过仍落后于前年同期的销售进度63%。2015/16年度新豆预售比例已达2%，作为对比，去年的新豆预售工作到5月份才开始。今年的新豆预售主要集中在南部的帕拉纳州，当地农户预售2016年2月份交货大豆的价格高达每60公斤袋68雷亚尔，约合每蒲式耳9.64美元，基本和今年产大豆价格相当。中西部南马托格罗索州和戈亚斯州的新豆预售价格也不错。南马托格罗索州Dourados地区2016年3月交货的大豆报价为每袋60雷亚尔，约合每蒲8.51美元。

　　其他方面的消息包括，国际谷物理事会（IGC）在最新一期月度报告里指出，由于大豆相对玉米的价格比出现下滑，这可能导致大豆播种面积的增长低于市场预期。不过IGC发布的2015年美国大豆播种面积预测数据仍高于美国农业部本周发布的年度播种意向数据。IGC报告指出，美国大豆和玉米的价格比是评测农户春播项目中作物吸引力的主要因素。目前大豆与玉米的价格比低于上年同期的2.50，也低于2014年底的2.39。从收益前景来看，目前的价格比提高了玉米相对于大豆的吸引力。周四，芝加哥期货交易所（CBOT）的2015年11月大豆期约与12月玉米期约的价格比为2.376。尽管如此，IGC仍然预计今年美国大豆播种面积将比上年增长3%，达到创纪录的3500万公顷，约合8650万英亩，而玉米播种面积可能减少2%。IGC表示，由于作物价格远远低于上年同期，种植收益受到压力，因而美国农户2015/16年度期间可能倾向于将成本最小化。因而，尽管春播决定很复杂，受到多种因素的制约，但是美国农户可能更为青睐种植大豆，而减少替代性农作物的种植规模，因为大豆种植成本相对偏低。IGC的大豆播种面积预测数据高于美国农业部本周二预测的8460万英亩。不过IGC预计今年美国大豆产量为1.035亿吨，约合38亿蒲式耳，基本与美国农业部预测一致。IGC指出，美股中西部地区的单产可能从上年异常偏高的水平回落，因而产量预计将会下滑。不过今年的美股大豆收成足以确保国内用量和出口增长。美国农业部预计2015/16年度大豆产量将比需求总量高出约2500万蒲式耳。

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