1月中旬以来，豆粕期价在美豆主力跌破1000美分/蒲式耳整数关口的拖累下持续下挫，同时伴随着成交量和持仓量的放大。近两周以来，豆粕主力1505合约持仓量累计增加超过25万手，成交量连续两周放出天量，上周成交量再次增加327.3万手，持仓量和成交量均创出该合约上市以来的峰值，暗示豆粕空头力量较为集中，预计后市豆粕期货价格仍具备较强的下跌动能。

　　此外，值得一提的是，上周豆粕1505合约期价跌至2620元/吨的低位后，出现了少量的逢低买盘，并且持仓量出现了轻微减持，暗示1505合约上的空头有减持现象。与此同时，次主力1509合约持仓量仍在继续增加，说明主力空头逐渐从1505合约移仓至1509合约。预计后市1505合约与1509合约之间的价差将扩大。

　　根据大商所公布的1505合约和1509合约的持仓数据，上周五，1505合约前20名空头持仓减少4983手，而多头增加3810手，净空为106972手，较两周前的120607手减少13635手；1509合约前20名空头增加10863手，多头增加3144手，净空为131655手，较两周前的净空111687手增加19968手。虽然空头主力在1505合约上有减持现象，但是从前20席位的持仓来看，仍然是空头占优。近期期价窄幅整理，空头主力已悄无声息地移仓1509合约。

　　从具体席位来看，空头第一位的中粮期货席位近两周持续大幅增持豆粕空单。截至上周五，该席位空头持仓为268180手，较两周前的218017手增加50163手。不过，中粮期货席位在上周一大幅减持1505合约空单30057手，同时增持多单10831手，截至上周五，该席位在1505合约上的净空较前一周减持22335手。另外，中粮期货席位自上周开始逐渐在1509合约上布局空单，其在1509合约上的净空单增加了24364手。

　　整体来看，资金态度仍然偏空，但目前主力空头有移仓1509合约的迹象，预计后市豆粕期价仍有下跌空间，且1509合约跌幅大于1505合约，两者价差将逐渐扩大。

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