上周大豆压榨量小幅下降，加之近期饲料养殖企业库存较低，补库存意愿较强，国内豆粕库存小幅回落。截至昨日，全国主要油厂豆粕库存为89万吨，较上周同期的91万吨减少2.2%，较去年同期的93.5万吨减少4.8%，但略高于过去3年同期均值的87万吨。本周大豆压榨量将继续回落，随着豆粕需求提货量增加，预计豆粕库存将继续回落。
短期内国内进口大豆库存小幅上升长期将下降。上周国内大豆压榨量回落，近期大豆到港量略高于压榨量，国内进口大豆库存小幅上升。截至昨日，全国进口大豆库存为706万吨左右，较上周同期的690万吨增加2.3%，较上年同期793万吨减少11%，较过去3年同期均值的688万吨增加4.1%。下周大豆压榨量将有所回落，预计进口大豆库存继续小幅上升，但随着9月份大豆到港量的下降，进口大豆库存将进入下降通道，预计后期库存的低点在500万吨左右。
由于8-10月国内大豆到港量较去年明显减少，豆粕现货及近月基差报价保持坚挺，部分地区较上周同期上涨20-50元/吨。其中，辽宁大连地区9-10月基差报价M1701+180；天津地区11-1月基差报价M1701+120；江苏张家港地区9月基差报价M1701+200；广东东莞地区现货基差报价M1701+240，10月基差报价M1701+160。
后期进口大豆到港量偏少，豆粕近月基差保持坚挺。6-7月国内进口大豆到港量不及预期，也低于去年同期水平。由于前期榨利较差以及受临储大豆抛储影响，国内油厂买货较少，虽然近期买货量有所增加，但8-10月国内大豆到港量仍然偏少。受国内后期大豆到港量偏少影响，豆粕基差或将走强，尤其是华东地区受G20峰会影响，部分油厂停机，豆粕产出量有限支持近月基差保持坚挺。
美国农业部发布的作物进展周度报告显示，截至2016年8月28日，美国大豆评级优良的比例为73%，较上周增加1个百分点，上年同期为63%。其中评级优的比例为优18%，良55%，一般20%，差5%，劣2%。8月美豆产区天气良好，有利于大豆作物的生长，支持优良率上升。
美国农业部发布的出口检验周报显示，过去一周的美国大豆出口检验量继续显着高于上年同期水平。截至2016年8月25日的一周，美国大豆出口检验量为92.11万吨，一周前为94.56万吨，去年同期为18.43万吨。2015/16年度（始于9月1日）美国大豆出口检验总量为5030.37万吨，比上年同期的4979.23万吨提高1.0%，上周是同比减少0.4%，两周前是同比减少2%。
IGC：2016/17年度美国大豆产量预测数据上调至1.09亿吨。国际谷物理事会（IGC）发布的最新报告显示，2016/17年度（9-8月）美国大豆产量预计为1.09亿吨，高于早先预测的1.05亿吨，上年为1.069亿吨。期初库存预测数据从950万吨下调到690万吨，上年为520万吨。大豆压榨数据从5220万吨上调到5250万吨，高于上年的5120万吨。出口预计为5310万吨，高于早先预测的5230万吨。期末库存预计为760万吨，高于早先预测的730万吨，上年为690万吨。
IGC：2016/17年度中国大豆进口量预计为8800万吨。国际谷物理事会（IGC）发布的最新报告显示，2016/17年度（10- 9月）中国大豆产量预计为1260万吨，与早先的预测一致，上年为1160万吨。2016/17年度中国大豆进口量预计为8800万吨，与早先预测一致，上年为8400万吨。2016/17年度中国大豆期末库存预计为1040万吨，与早先预测一致，上年为1240万吨。
（博易大师）
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