随着8月10日美国农业部月度报告公布日期临近，天气炒作迅速降温，大连豆粕连续四日下跌。与此同时，昨日豆油期货大幅增仓，表现偏强。有分析人士指出，油粕强弱或在悄然转变，南方油脂企业在酝酿涨价，油脂消费旺季逐渐临近，在豆粕上涨过后，油脂可能成为下一个明星品种。
昨日，随着美盘大豆期货电子盘期间跌破1600美分/蒲式耳，大连大豆、豆粕低开低走，盘面空头占据主导，近月合约跌幅较大，价差略有回归。最终连豆1301合约跌48元/吨，跌幅1.00%，收于4736元/吨，仓减量缩；豆粕1301合约也大幅收阴，尾盘大跌70点，报3869元/吨，呈仓减量缩态势。这也是该合约连续第四日下跌。
与此同时，国内豆油、棕榈油和菜籽油三大油脂期货全线上扬，尤其是豆油期货增仓明显。而重要套利指标——油粕比值近期不断接近历史底部，不少套利者纷纷从此前的买豆粕卖豆油转向卖豆粕买豆油的反向套利，这也从侧面证实豆粕正在进行的阶段性调整行情。
8月10日，市场瞩目的美国农业部7月月度报告即将出炉。据相关分析认为，虽然市场对美豆单产下调寄予期望，但如果8月报告给未来带来明显利多提振，市场在天气炒作降温的影响下将进一步走弱；后期市场关注的重点将放在全球需求方面，包括美豆库存及中国采购进度等。在报告公布前，天气方面似乎并无明显利多影响，美豆11合约短期围绕1600美分一线双边波动可能性较大，如报告未能带来意外利好，盘面倾向于震荡向下。大连豆类走势正在发生转变，豆油周一大幅增仓，表现偏强，油粕强弱在悄然转变，在豆粕上涨行情过后，豆油可能成为下一个值得关注的品种。
据介绍，豆粕和豆油历来存在一定比值关系，从事二者间的买卖是期货市场上最重要的套利方法之一。一吨大豆可压榨出18.5%的豆油和78%的豆粕，该比例分别乘以豆油、豆粕价格，即为油粕比值。因豆粕、豆油均为大豆压榨而成，生产成本主要是由大豆价格决定，差别不会很大。因此，油粕比之所以能够出现周期性波动与豆粕、豆油两者季节性需求差异存在较大关系。当豆粕需求旺盛价格上涨时，油厂倾向于大量生产豆粕，而豆油作为副产品同时产出。此时如果豆油需求相对平稳，那么短期内就会造成豆油供大于求的格局，令豆油价格承压，从而使得油粕比走低。同样，如果豆油需求旺盛价格上涨，那么也会反过来对豆粕价格产生一定抑制作用，令油粕比走高。
永安期货农产品研究员龚萍向本报记者介绍，今年年初油粕比值为0.42左右，随着豆粕强势上扬，目前该比值已经降至0.36附近，接近历史低点。不少投资者从买豆粕卖豆油的套利交易转向卖豆粕买豆油的反向套利。
对于包括豆油在内的油脂走势，不少投资者开始看好。据称，益海嘉里旗下的金龙鱼食用油8月1日起全国整体上调价格约5%，涉及豆油、菜籽油和调和油3个品类。由于该公司属于食用油的“限价令”的四大对象之一，调价需经过国家发改委批准才能推出，因此事件意味着“史上最长”食用油限价令正式松动。限价令的取消对于油脂来说将显着有助于下游消费疲软局面的改善，油脂去库存化进程也有望加快。而且，随着节假日备货时间节点的临近，消费旺季也将到来，未来油脂有望脱离前期疲软走势。
不过龚萍认为，粕强油弱彻底改观还是一漫长过程。首先是养殖业规模扩张迅速，市场对豆粕需求很大；其次，前期豆油储备很大，且豆油的保质期较长，供应相对充裕，油脂基本面仍相对较弱。
（晓菡）
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