国际市场豆系商品近期表现清淡，整体环境仍旧在南美丰产压力下以弱势偏空为主，尽管此前出现的关于巴西港口罢工、阿根廷单产调整或者美豆出口需求变化等因素尽管能在小范围内令价格波动，走出反弹行情，但是并无力改变实质性的供需结构，也就无法改变价格的下跌趋势性行情。目前CBOT豆系商品价格已经处于一年多以来的宽幅震荡区间下方，尤其是更加金融属性化的豆油，更是逼近最低区间，我们倾向于其将会继续延续弱势行情，趋向前低。棕榈油方面，昨日BMD棕榈油小幅反弹，主要受技术性支撑以及对3月份出口需求的看好预期。对此我们认为首先出口恢复将会快于产量的恢复，这将引起小波段的棕榈油坚挺，但是整体年度而言，棕榈油的增产量都会是比较明显的，将会高于需求的增幅，因此仍旧维持对棕油破新低的观点。

　　国内方面昨日港口一级豆油报价在8000-8200元/吨之间，报价多数企稳，成交较为清淡，其中天津一豆成交200吨，山东800吨，江苏1050吨，两广6600吨。棕榈油24度主流报价5800-6000元/吨之间，报价整体稳定，部分地区略有调整，成交方面华南及华东部分地区有工厂采购成交略好。江苏24度成交2000吨，广东7000吨，广西5000吨。就油脂整体的成交来看，尽管棕榈油在季节消费因素以及工厂集中影响下成交有所回升，但是市场上中下各个环节整体仍旧以观望心态为主，尤其贸易商的补库在前期略微得到满足后便再度谨慎，因终端消费仍旧比较低迷。另一方面，市场开始担忧中国大豆港口库存会在在3月份略显紧张，因为从去年8月左右港口库存达到高峰后便开始逐渐下降，至3月19号粮油商务网数据显示为520万吨左右。我们认为港口大豆库存的下降会在一定程度上限制豆系商品的跌幅，但是一方面伴随南美大豆的逐渐上市，库存能够得到补充，并不会存在实质性的库存告急现象，另一方面消费淡季也会限制对大豆的需求。因此在保持一定谨慎情绪的基础上，维持油脂弱势的判断。

　　综合来看，CBOT以及内盘豆系商品趋势不改，尤其油脂消费淡季下将继续以跌为主，尽管港口大豆库存下降会限制价格跌幅。技术面小幅反弹以调整形态为主，暂时未看到资金以及外盘有给出强势反弹的东西。但是操作上需维持谨慎。DCE两油空单继续持有，豆油8180，棕油6400为一线止损。

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