与去年下半年新兴市场货币的急速贬值形成鲜明对比，近期包括巴西雷亚尔、韩国韩元、泰国泰铢在内的一些新兴市场货币又开始急剧升值，引发市场高度关注。究其原因，欧美宽松货币政策导致大量热钱流入新兴市场国家，无疑成为新兴市场货币升值的主推手。

亚洲货币表现抢眼

欧洲央行连续两次推出长期再融资计划(LTRO)，向金融体系注入了超过1万亿欧元资金，美联储也延续宽松货币政策，刺激投机性热钱流入新兴市场。其中，亚洲货币的表现格外抢眼。市场数据显示，自从美联储表示将维持超低利率政策到2014年，全球已经有130亿美元的资金涌入印度、韩国、泰国、印尼等国股市，刺激亚洲货币今年初出现2006年以来最强劲开局。仅在2月份，泰铢兑美元累计升值2.2%，马来西亚林吉特也累计升值1.6%。

路透社日前公布的调查显示，投资者过去两周重拾对亚洲多数货币的乐观看法，对林吉特和泰铢的投资仓位增长近两倍。

出口商叫苦

本币升值对出口商而言无疑是一个严峻考验。韩国最大的化工制造商乐金化学发言人Owen Sung表示，韩元升值损害出口商的盈利水平，如果韩元加速升值，逼近可容忍水平，韩国央行应该出手干预。

巴西上周再向热钱“宣战”，狠批欧美的量化宽松政策。巴西宣布扩大对外借款税收，威胁要进一步实施资本监管，以保护深陷困境的本国制造企业。此前，巴西央行已通过购买美元等方式对本币雷亚尔汇率走势进行干预。哥伦比亚央行也启动为期3个月的美元购买计划，以抑制哥伦比亚比索的升值态势。

此外，高盛分析师布鲁克斯和卡尔森预计，包括亚洲在内的新兴市场国家外汇储备可能因汇市干预而增加。

警惕资金大进大出

去年，新兴市场货币经历了一次“过山车”行情，汇率的巨幅波动引起各大国际组织及机构的关注。有分析人士担心，每当外来资本大量流入的时候，新兴市场货币就会大幅升值。而伴随着资本的大量流出，这些国家的货币又会出现大幅度的贬值，升贬急速转换将严重冲击经济。

尽管许多亚洲货币目前处于升值状态，但还未冲破近期交易波幅上限的阻力位。昨日，有消息指出，参与希腊自愿债务重组的私营部门债权人严重不足，投资者保持谨慎态度。伴随着亚欧股市以及油价金价的回落，亚洲货币弱势盘整。

马来西亚联昌国际银行外汇策略师Suresh Kumar Ramanathan预计，亚洲货币汇率3月可能走低。有分析人士表示，如果资金流入的规模不及预期，将引发市场修正。与此同时，买入亚洲货币的利差交易正在退潮。（冷丝）

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