光大集团董事长唐双宁：
“欧债危机将演变为实体经济危机”。近日，中国光大集团董事长唐双宁在上海交
通大学安泰经济与管理学院发表演讲时表达了他对欧债危机的看法。他认为，欧债火药
桶爆炸再祸全球，影响全球经济复苏。对于最近美国重返亚洲的这步棋，唐双宁认为美
国此举意欲从政治军事上制衡中国，同时，也表明从经济上美国看衰欧洲。
不过，现阶段在世界经济的棋盘上，他认为美、欧和新兴经济体仍为“主角”。
“一个只懂经济的经济学家不是一个真正的经济学家”，唐双宁引用萨缪尔森的这
句话开始了他的演讲，他从历史、政治、文化等各个维度入手，对当今世界经济三大“
主角”进行了解读。
美国重返亚洲的策略
透过眼前的欧债危机往前看，与它相连接的是美国的金融危机。唐双宁称，美国引
燃金融危机祸及全球，美国因其存在高度的“修复能力”，目前这个国家的经济呈复苏
趋势。
他称，需要全面考虑政治、社会、自然等因素对经济的影响，美国重返亚洲的战略
包含政治、经济的双重目的，他认为，美国重返亚洲有在政治和军事上制衡中国的目的
，同时，也表明美国在经济上已看衰欧洲。
从经济数据分析，美国的失业率已由最高时10%降到8%左右，但是美国不断增长的
国家债务包袱却越来越重，其偿债能力目前在欧债危机等更为热点问题的掩盖下，没有
彰显，但是却是实实在在地存在。所以在经济复苏的同时，美国依然存在着不确定性。
欧债危机无解
欧元区的债务问题本身就是一个火药桶。唐双宁认为，欧债危机演进将分为三个阶
段，首先是主权债务危机，这一点是发端；然后会出现银行业危机，即主权债务重组后
债权银行资产减记受损，融资能力下降，目前西班牙等国家的银行业已经出现这样的困
境；最后将演变为实体经济危机，即银行紧缩信贷最终伤及实体经济。
依唐双宁的观点，美国的金融危机引爆了欧债危机火药桶，他看不到欧债危机何时
能够解决的时间表，他说，目前看欧债危机“无解”。原因是，首先不解决人口老龄化
的问题就解决不了产业空心化问题；不解决产业空心化问题就解决不了税收和财政增支
的问题；不解决税收问题又要满足超高福利主义文化，就得发债，最终无法避免债务雪
球越滚越大。同时，还有一点更重要的是欧元区财政政策的差异化与货币政策的统一性
矛盾，各国的财政赤字不能通过债务货币化的方式解决。
新兴经济体之困
被认为是世界经济复苏和发展引擎的新兴经济体在世界经济棋盘中的位置如何呢？
唐双宁说，在美国金融危机、欧元区欧债危机等的影响下，新兴经济体可谓腹背受敌。
原本新兴经济体就有增长、通胀、结构等问题的存在，在欧、美危机的影响下，新兴经
济体出口减少影响其经济的增长；同时，欧美宽松货币政策又会加剧新兴经济体的通胀
形势。
具体到中国而言，唐双宁认为，要首先把自己的事办好，同时在国际舞台上顺应时
势而有所作为，如此，改革才能做到真正的稳定。曾身为银监会副主席，如今掌舵光大
集团的唐双宁，在谈到中国的金融业时，他认为中国金融硬实力明显加强，但中国是金
融大国而非金融强国，即金融的软实力明显不足。目前，通胀与货币政策、金融体制改
革、金融资源合理配置以及利率市场化等十大金融问题应该密切关注。
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