国际清算银行公布的最新数据显示，8月人民币实际有效汇率指数为105.79，环比下降0.5%。

　　8月人民币实际有效汇率指数回落至5、6、7月的水平之下，主要原因是在人民币对美元汇率的整体波幅较小的情况下，人民币实际有效汇率指数与美元指数呈现出相关性较强的一致走势。受美联储推出第三轮量化宽松政策预期的影响，8月美元指数出现下跌，当月贬值1.7%，导致人民币实际有效汇率回落。

　　与双边汇率相比，实际有效汇率与出口的相关度更高，更能代表企业贸易计价和结算的实际汇率水平。8月人民币实际有效汇率的回落能一定程度上减轻我国出口压力。

　　不过，QE3的推出可能推动资本流向发生逆转，人民币对美元汇率最近四个交易日持续走高。如果人民币对美元汇率持续升值，则实际人民币有效汇率仍将高企。兴业银行首席经济学家鲁政委表示，目前美元走软，人民币应止住升值步伐，待其有效汇率的高估被其它新兴经济体货币的升值追平后，再随其它新兴经济体货币一起同向波动。

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