国际市场上，在美农月度供需报告出炉后，市场表现较为平淡，一方面是报告的最终方向轻微利空，而整体CBOT市场原本就处于震荡偏弱的大趋势中，另一方面则是周边市场缺乏共振，因此对价格的反转作用不会十分明显，尤其在剔除美农报告这一因素外，市场正聚焦于于巴西港口罢工运力再次遭受考验，使得美豆出口仍旧旺盛，美农也公布有私人出口商报告向中国销售1711.4万吨大豆。但是需要谨慎的是，巴西港口的问题并非实质性利多，它并不能在根本上减少国际市场大豆的供应量，而是将短期供应集中隔离，后期一旦改善，同时阿根廷大豆也逐渐到了上市时节，现货市场将会遭遇非常明显的供应压力，也正是基于此，无论市场有多热闹，价格都缺乏充分的上行动力，而维持在区间内震荡。而在油脂方面，豆油尽管仍旧跟随大豆趋势，但是其弱势表露无遗，我们仍旧维持前期观点，在近期其将会在豆系中保持偏弱低位，反弹抛空是最好的交易方式。棕油方面，昨天马来西亚棕榈油局公布月度供需报告，在产量下滑幅度高于出口下滑幅度的情况下，库存最终环比下降5.2%至2443741吨，但略高于市场预估值。报告最终轻微利多，令BMD棕榈油交易重心抬高。但是从后期来看，3、4月份棕榈油产量将进入季节性增产周期，配合年度以来扩大的可收获面积作为基数，今年的棕榈油产量不可避免会达到一个峰值，而在周边环境来看，其消费并不会出现井喷式增加，难以匹配产量的增幅，预计棕榈油还是会继续保持弱势，同样以逢高抛空为宜。
国内方面昨日港口一级豆油报价在8300-8500元/吨之间，报价下跌30-50元/吨，但成交非常困难，其中天津一豆成交2800吨，山东2000吨，江苏1000吨，两广3500吨。棕榈油24度主流报价6000-6300元/吨之间，报价多数稳定，部分地区下跌50元/吨，但是市场非常清淡，几无成交。今天的期盘下挫带动现货疲软，尽管较之期盘略显抗跌，但是市场并无逢低补货的意愿，观望仍旧是主流心态，这主要是由于美农报告意外利空，且本土处于消费淡季。油脂将会继续维持在弱势中。
期货盘面上，昨日豆油重挫创新低，收跌1.47%至8200，棕榈油跟跌0.69%至6578。两油弱势形态明显，尤其豆油在区间整理完成后进行的下跌行情非常流畅，开拓下方空间。资金面上多空全面增仓对峙，尽管从空头前三名来看变动不大，但是应规避保值户的变动，其余对峙排列则非常明显，这种资金结构下一般行情会得到延续。
综合来看，CBOT市场炒作巴西港口问题及美陈豆出口，但这两点并未实质性的减少供应，后期的供应压力将会十分明显，而油脂在棕油产量增加以及消费无明显亮点的情况下将会继续维持疲弱地位。尤其是国内市场消费淡季表现异常明显，倒春寒冻到大批油厂，外强内弱仍旧得到延续。操作上前期DCE两油空单继续持有，豆油回吐至8270可考虑暂时止盈离场。
（马笑磊）
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