隔夜全球大宗商品表现不一，原油伦铜继续趋弱，而豆系商品则普遍反弹收红，对此我们前期说过，本周，市场将会对周五即将公布的月度公布报告作出提前反应。在美国2月份的农业部展望论坛上，USDA对美豆新年度产量的创纪录预估已经大大利空市场，并令投资者对此进行交易。而在本月的供需报告中，无论是南美产量还是北美产量，市场已经在前期有了充分的预估（北美新年度的反应会在下半年呈现实质消化，但是对消息面的反应已经在盘面有所表现），因此月度报告想在此基础上再度利空难度系数很大。而在最近一段时间，尽管阿根廷降雨缓解了部分干旱，但是调查机构对南美大豆产量的轻微下调确是一个不争的事实。因此，我们认为在本月的USDA月度供需报告同样会对此进行修正，使得报告呈现小幅利多作用。而惯例市场会在报告前四五个交易日进行提前预期反应，尤其是近期农业部给出的出口报告都比较提振市场信心，因此短期内CBOT市场将会以反弹为主。棕榈油方面，近期举办的棕榈油大会吸引了投资者关注，对于这个油脂品种行业来说，Mistry的言论具有短期内的强指向性作用，市场预期价格将会得到提振，同时印尼棕榈油局官员对于印尼2013年棕榈油库存将会减少8%至230万吨的言论利好市场信心，BMD棕榈油面对半年来的震荡区间下线得到支撑，短期将会与豆油一同维持反弹状态。

　　国内方面昨日港口一级豆油报价在8400-8600元/吨之间，报价整体保持稳定，部分地区小幅上调20-50元/吨，市场成交在期盘反弹带动下有所好转，尤其是低价位吸引采购兴趣。其中东北一豆成交1700吨，天津4000吨，山东4200吨，江苏4700吨，两广11000吨。棕榈油24度主流报价6150-6350元/吨之间，现货较为稳定，部分地区低价位刺激成交，天津8°成交2700吨。国内油厂已经陆续开工，后期油脂供应量将会逐渐增加，尤其是豆油在未来三个月都会面临消费淡季，供需结构并不会因短线的补库而发生改变。

　　期货盘面上，昨日 DCE两油反弹收红，豆油收涨0.92%至8326，棕油收涨0.54%至6644，在周边商品多数下跌的环境下，油脂反弹更显难得，不过资金面上空头保持轮换策略，而多头以反弹逐渐减仓为主，对反弹高度不宜过分高看。

　　综合来看，本周五将会公布的USDA月度供需报告，我们认为将会有小幅利多，同时配合美陈豆出口数据利好，市场近期以反弹为主。而国内现货市场也在期盘带动下成交好转，但是需要注意在未来一段时间消费淡季来临，供需结构仍旧以宽松为主，且资金面迹象也警告投资者对反弹高度暂时不宜过度乐观。操作上前期DCE油脂趋势空单轻仓持有，豆油8400棕油6700止损，短线可日内追多。

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