日本内阁府（Cabinet Office）周一公布的数据显示，由于个人消费和资本支出增长放缓，2013年第四季度日本GDP同比增速下修至0.7%,跌至安倍晋三上台以来最低水平，也低于市场预期和初值的1%.与此同时，日本贸易条件继续恶化，1月份日本经常账户赤字达到1.58万亿日元，连续三次创历史新高。

    随着经济数据日趋低迷，"安倍经济学"的魔力似乎正在消失。更令人担忧的是，4月即将启动的上调消费税计划将对日本经济复苏造成额外拖累。分析师们普遍预计，尽管日本央行应该不会在3月10日的议息会议后立刻采取行动，但不久的将来仍将加大宽松规模。

    "安倍经济学"失效？

    尽管日本经济实现连续5个季度正增长，但是增速已放缓至2012年四季度以来最低水平，而在去年一季度增速还曾一度高达4.1%.

    日本官方周一公布的数据显示，去年四季度日本资本支出增长0.8%,低于GDP初值公布时估计的增长1.3%.日本内阁府昨日把个人消费增长下调至0.4%,初值时为0.5%.

    去年日本经济增长势头良好的主要原因是股市大涨刺激消费支出异常强劲。日本央行此前预期经济将在今年三季度走上持续复苏轨道，这主要是基于目前每年60万亿~70万亿日元的量化宽松（QE），以及对进出口反弹的预期。

    尽管过去两年内日元对美元贬值超过20%,日元大幅贬值推动进口成本飙升，但是对出口的推动极其有限。

    此外，日本财务省（Ministry of Finance）周一公布数据显示，日本1月经常账户赤字高达1.589万亿日元，意味着连续三个月赤字创下纪录新高。

    市场预期QE加码

    在日本经济复苏呈疲软态势之际，安倍晋三政府处境尴尬：4月份消费税将从5%上调至8%.再增税可能帮助日本改善不断恶化的财政状况，但是这势必进一步遏制消费，并可能导致今年一季度增长收缩。

    分析师希望这些最新迹象能给日本央行（Bank of Japan）带来压力，促使其在未来几个月内加大刺激规模，以应对消费税上调可能带来的冲击。

    日本央行于3月10日举行货币政策会议，并于北京时间3月11日午间结束最新一届货币政策例会及召开新闻发布会。

    从去年4月开始，日本央行推出了"量化与质化宽松"计划，旨在约两年时间里通过资产购买将通胀水平推高到2%,而此前日本已经陷入通缩长达15年。

    彭博社对34名分析师的最新调研结果显示，有25人预期日本央行将在9月底之前增加货币刺激，有13人预期追加刺激将在6月份利息会议上宣布。

    法国巴黎银行证券（BNP Paribas Securities）资深经济分析师Hiroshi Shiraishi也称："日本央行可能继续表示，基本复苏仍在持续，经济闲置产能也在减少，我们预计3月货币政策会议不会有重大措施推出。"

    不过日本央行似乎更倾向于维持它此前的看法：在消费税上调前的一季度，消费者的突击消费将会帮助经济进一步增长，使得日本经济能够承受此后家庭支出萎缩所带来的负面影响，而不需要采取额外的刺激措施。

    日本央行行长黑田东彦曾表示，新的货币政策框架的决定已考虑到了调税将带来的暂时性的负面影响。央行认为日本经济正在缓慢复苏，并能顺利挨过4月销售税上调带来的阵痛。

    而日本央行副行长中曾宏（Hiroshi Nakaso）对进一步放宽货币政策持开放态度。他在国会会议上表示，央行必要时会调整政策以达到2%的通胀目标。他还称，一旦潜在风险落实，导致经济前景改变，并增加需要调整政策以实现通胀目标时，央行便会行动。

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