俄罗斯中央银行7日公布的汇率显示，1美元兑换63.8399卢布，1欧元兑换69.8089卢布。与本月初相比，卢布对美元贬值8%，对欧元贬值4%。分析人士认为，卢布再次大幅贬值受多重因素影响，或导致通货膨胀再次攀升，阻碍俄经济复苏。

　　卢布贬值再现

　　受国际油价企稳、俄罗斯外债负担和经济运行压力减轻影响，卢布今年2月至5月出现升值小高潮，成为同期升值最快的世界主要币种，卢布汇率逐步恢复其基础价值。

　　但好景不长，随着国际油价再次下跌、俄国内美元需求上涨、外汇市场投机行为及世界经济形势不乐观等因素影响，5月中旬开始卢布贬值卷土重来。两个多月来，卢布对美元贬值28%，对欧元贬值22%。

　　此次贬值幅度堪比去年末今年初的卢布危机。当时卢布汇率的最低点出现在今年2月3日，1美元兑换69.66卢布，1欧元兑换78.79卢布。俄经济学家马克西姆·科罗温预测，国际油价会继续下降至每桶45美元左右，这将导致卢布进一步贬值。

　　打压因素难消

　　俄罗斯出口石油价格以伦敦布伦特原油价格为基础。7日，布伦特原油价格为每桶48.54美元，与5月中旬相比下跌28%。长期看，国际油价增长前景并不乐观，这使卢布在今年年底前面临更大的贬值压力。俄罗斯联邦储蓄银行宏观经济研究中心主任尤利娅·采普利亚耶娃说，俄经济高度依赖石油等能源出口的格局一直没有改变，油价下跌直接导致财政收入减少，为继续执行之前以高油价为基础制定的政府财政预算，俄政府只能采取卢布贬值的政策。

　　导致卢布贬值的另一个主要因素是美元需求上升。为补充俄国际储备、增加应对经济下行的砝码，俄央行5月中旬至7月底从外汇市场购买了100多亿美元。同时，夏季是俄罗斯企业和银行派发红利的时间，为避免卢布汇率波动造成损失和增加手持资金的安全性，很多人将这笔资金兑换成美元或欧元。而且，不少出游的俄罗斯人将卢布兑换成美元出国消费。受这些因素影响，加上部分投机行为，俄外汇市场上美元供不应求，美元对卢布升值在所难免。

　　阻碍经济复苏

　　俄央行行长纳比乌林娜指出，俄国际储备的合理水平为5000亿美元左右。但截至8月6日，俄国际储备共计3576亿美元，与合理水平相比有近1500亿美元缺口。俄国际储备由俄政府和央行共同支配，主要用于应对经济风险。

　　当前卢布贬值将直接导致俄从外国进口的商品价格升高，由此带来的通货膨胀会增加俄居民的生活成本、引发民怨，这是令俄政府头疼的大问题。

　　此外，7月30日美国财政部宣布将11名俄罗斯公民和15个俄罗斯法人列入制裁名单，此举预示着以美国为首的西方国家对俄制裁在短期内不会取消，这将继续加大俄经济运行压力。同时，国际市场普遍预测，美联储会在今年内加息，这将导致美元进一步坚挺，卢布对美元汇率进一步走软。

　　俄政府已认识到卢布大幅贬值不利于俄经济运行和复苏。目前，俄央行已停止从外汇市场购买美元等外币补充俄国际储备的措施，并加强对外汇市场投机行为的监管。但受政府财政收入所限，俄政府应对卢布贬值的政策选项不多，俄经济何时走出衰退还有待观察。

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