北京时间9月21日晚间消息，据《巴伦周刊》报道，对新兴市场的货币来说，这是一个相当艰难的夏季。自八月以来，马来西亚令吉暴跌了10%；印尼卢比下跌了6.3%；印度卢比下跌了2.6%，人民币贬值了2.5%。

　　理论上来说，一国货币的贬值可以刺激出口。

　　然而，任职于汇丰银行的经济学家弗雷德里克·纽曼对此表示怀疑，特别是那些“高度信贷密集型”国家。推理如下：如果一间公司依靠银行信贷去进行出口贸易，快速下滑的汇率会造成地方银行无法正常运转，因此到了最后币值下跌将无所助益。

　　纽曼写道：

　　“由于在绝大多数新兴市场中，资本具有高度的跨境流动性，急剧下滑的汇率会提升当地市场利率（即使央行维持其不变）。借贷成本由此上升。但再仔细想想就会发现更微妙的影响：一国货币币值的骤降使人们担忧宏观经济的稳定性，因而将风险偏好定于基准利率的增长之上（通常是政府债券造成的）。借贷量因而受到比人们一般从利率变化中会预计的更大的影响。”

　　在此一背景下，不是每一个国家都会承担相同的后果。例如中国就有足够的能力去减弱资本控制带来的影响，结果是，“在中国大陆，币值变动与资金环境之间的联系并不紧密”。

　　相比之下，马来西亚令吉的暴跌很可能已经造成金融状况的显着收紧，因为“在马来西亚，经济增长相对来说是信贷密集型的”。印度尼西亚的情况较马来西亚好，因为印尼总的债务水平比马来西亚低得多。而印度的状况也不算糟糕，这是由于印度卢比最近的下跌已经缓和多了。

　　自八月以来， iShares MSCI印度尼西亚ETF净值下跌了17.9%，the iShares MSCI 马来西亚ETF净值下跌了13.7%， iShares MSCI印度ETF 净值下跌了10.1%，iShares MSCI 新兴市场ETF净值下跌了8.9%， Vanguard FTSE 新兴市场ETF净值下跌了10.3%。

相关信息

·货币贬值不利新兴市场经济增长 (2015-9-22 7:25:15)
·多国货币贬值行情持续 (2015-8-26 7:35:43)
·拉美经济不振　全力应对货币贬值潮 (2015-2-25 9:01:25)
·尼日利亚央行加息应对货币贬值压力 (2014-11-27 8:25:32)
·政治局势不稳以及货币贬值威胁2015年乌克兰谷物产 (2014-10-16 10:01:32)
·专家：货币贬值非美日欧“宽松”目标 (2013-5-20 8:30:38)
·全球三大央行“放水”货币贬值之争加大 (2012-9-22 13:56:34)
·巴西阿根廷货币贬值可能影响美豆出口 (2011-11-11 11:54:14)
·货币贬值成本推动,农产品涨价是大趋势 (2011-2-14 9:17:36)

版权与免责声明

1,凡本网注明“来源：中国粮油信息网”的所有作品，版权均属于中国粮油信息网，未经本网授权不得转载、摘编或利用其它方式使用上述作品。已经本网授权使用作品的，应在授权范围内使用，并注明“来源：中国粮油信息网”。违反上述条款，本网将追究其相关法律责任。
2,凡本网注明“来源：XXX（非本网站）”的作品，均转载自其它媒体，转载目的在于传递更多信息，并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。
3,本网所展示的信息由买卖双方自行提供，其真实性、准确性和合法性由信息发布人负责。本网站不提供任何保证，并不承担任何法律责任。
4,友情提醒：网上交易有风险,请买卖双方谨慎交易,本地最好是见面交易,异地交易请多学、多看、多问、多了解,网上骗术多种多样,谨防上当受骗！
5,本网刊载之所有信息，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
6,如因作品内容、版权、地址不清稿酬未付和其它问题需要同本网联系的，请在30日内进行。联系方式：编辑部电话：0451-88003358 电子信箱:info#chinagrain.cn(请把#换成@)