自2011年初以来，国内棉价一路下跌，虽然时有短期止跌反弹，但大势依然跌跌不休，由2011年年初的最高3.2万元/吨降至目前的1.45万元/吨，并且没有止跌迹象。这是由哪些原因造成的呢?首先，棉价“跌跌不休”是市场决定的，最根本的原因是供需失衡。全球棉花库存水平连续5年持续攀升，目前全球库存近2000万吨，其中我国储备棉库存达到1200万吨，可供国内加工企业用两年，供大于求格局严峻。
其次，国内外高差价压力不减也是棉价下跌的重要原因。在差价最高的2011年初，印度、巴基斯坦等国企业用棉成本比我国企业低7000~8000元/吨，即使目前差价大幅缩小，但也超过1000元/吨，国内棉企争用进口棉热情不减。 第三是由于下游消费持续疲软，国内纺织、服装业增长乏力。据统计，2013年中国棉纱产量的增长只有1%。尽管纱产量总体增长，但结构发生变化，棉混纱和纯化纤纱增长明显，传统棉纱产量停滞不前，棉纺企业及下游市场对棉纱产品市场信心不足，多数企业开工不足，企业降价销售以求快速出货现象较多，棉花消费量面临萎缩。
最后，临储政策取消及直补政策的出台也对棉价下跌造成了推动。
止跌因素主要表现在一“限”、一“增”、一“减”方面。
一 “限”是进口配额限制。今年国家除89.4万吨1%关税内配额外，原则上不再增发棉花进口配额，引导企业用国产棉。另外2015年3月份之前也不抛储，因此棉企存在挺价意愿，或限制皮棉继续下跌的空间。
一“增”是下游需求增长支持。国 内一系列经济刺激措施和改革手段，将不断催生内生动力的增长，推动消费的提升。2014年APEC会议提出的“亚太梦想”也将借力区域经济推动国内经济的快速发展，国内经济回暖力度将加大，将有力推动棉纺下游产品的消费增长。
一 “减”是内地棉花种植面积持续减少。内地棉花生产模式面临着劳动力成本和农资成本上升的冲击，与种植玉米等传统作物相比已无优势，近年来种植面积呈现快速缩减的局面。
以河南商丘周边县区为例，今年一亩棉花平均亩产籽棉520斤，按目前每斤3.5元收购价计算，亩收入为1943元，种子、化肥、农药等直接成本560元，人工费用1100元，亩纯收入为283元。今年黄淮流域和长江流域棉花产量同比分别下降26%和23%左右，预计明年内地棉花种植面积将会继续缩减。
（王晓飞）
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