据CFTC(美国商品交易管理委员会)最新公布的基金持仓报告，截至2月27日，ICE棉花期货市场基金非商业性期货加期权持仓净多单55164张，较前一周增14870张，仅期货非商业性持仓净多单46577张，增11761张，这表明市场看多、做多情绪正全面凝聚，投机资金已悄悄入市。

　　3月2日ICE期货各合约呈现低开高走，振荡幅度收窄，但盘中受玉米和大豆等谷物市场期货下滑拖累、中国和土耳其取消合同美棉的担忧“高烧不退”以及全球、中国棉花库存高位等利空的制约小幅收跌，盘中低点再次触及64美分强支撑位，尾盘收于64.85美分，2014/15年度美棉的良好销售数据及多头、基金对近月合约逼仓的预期是ICE主力尾盘反弹的主要动力。

　　一些外商和机构认为，虽然多头对是否继续买入棉花有所犹豫，但在3-4月份2015年中国、印度和美国棉花种植面积大幅下滑、印度CCI抛储竞卖价虽处高位但无调整计划，印度国内棉价保持平稳以及美棉销售数据将继续对ICE期棉价格构成支撑，主动性卖盘将大幅减少，ICE期棉反弹有望延续，主力合约或上试67美分乃至70美分关口。

　　一些外商表示，今年棉花最大的减产区很可能是印度，虽然MSP(籽棉最低收购价)托底，但棉花成为利润最少的农作物逼迫印度几大主要产棉区积极调整种植结构，目前较大的变数，一个是印度不像中国一样把棉花长期放在手里，销售是早晚的事情，因此CCI如何解决130多万吨库存与抛储竞卖成交量仅4万吨直接的问题，若不降低竞卖底价，如何使纺纱厂主动接货买盘是个难题，另一个是中国棉花调控政策目前仍有很大的不确定性，89.4万吨1%关税内棉花进口配额已经下发，但从商务部及纺织协会等的表态来看，争取增发滑准关税进口配额、增发加工贸易配额的努力和呼声一直没有停止过，加上新疆生产建设兵团预计将以13500元/吨的公定价格收购兵团各团场3128级机采棉约50万吨，何时开始执行值得关注。

　　3月上旬以来，印度国内Shankar-6轧花厂提货价31000卢比/candy(约合64.00美分/磅)，而印度有关部门为维持国内棉价稳定，短期下调CCI抛储价的意愿不强，印度北部和南部地区的纺织厂采购相对活跃，东南亚、东亚一些国家对印度棉的询价、下单有所恢复。某大型印度棉企表示，由于2015年中国政府只发放89.4万吨1%关税内棉花进口配额，而印度棉价在MSP及保护农民利益的呼吁下报价相对于美棉、西非棉、中亚棉优势几乎贻尽，3-4月份CIF报价跌破60美分/磅满足中国用棉企业缴纳40%全关税进口的概率较小，因此轧花厂、出口商加大对日韩、台湾及巴基斯坦、越南等市场的开拓。青岛某贸易商表示，2014/15年度印度棉花出口量预计达到170万吨，部分中小纱厂、贸易商因没有配额从而使用和经营印度棉的机会大减。从近日外商报价来看，中亚乌兹别克斯坦棉价格上调较快，SM1-1/8〞已高于EMOTSM1-1/8〞美棉0.4-0.5美分/磅，3月3日美棉C/ASM、EMOTSM以及SM1-1/8〞西非棉、印度棉S-6的报价集中在84.70美分/磅、78.20美分/磅、73.20美分/磅、70.30美分/磅。鉴于2014/15年度中国买家对高等级机采澳棉的需求非常旺盛，SM1-5/32〞、SM1-1/8〞一度卖断货，因此2月中下旬以来部分外商开始集中报价6/7/8月船期澳棉，虽然SM级高达94-95美分/磅，但仍有一定量的中国纺企积极询价、下单。

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