【内容提要】受国内外油脂油料行情综合影响，周内棉籽副产品涨跌互现，其中棉籽价格窄幅震荡，市场成交清淡；棉油弱势平稳，油厂库存压力较大，提价艰难；棉粕受菜粕拖累弱势未改，市场观望情绪较浓；棉壳止跌反弹，局部涨势较猛，但成交稀少。

    棉籽：窄幅震荡成交冷清

    受轧花厂惜售影响，棉籽价格窄幅震荡，国内棉花采摘工作基本结束，新疆棉区收购工作也进入尾声，棉籽上市进入年度高峰，库存压力明显增加。各地轧花厂去库存积极性较高，油厂开机率虽有小幅上升，但需求尚未明显改善。

    市场分析，近期棉籽出现短暂下跌行情的原因：一是近期棉籽质量下滑较为明显。目前，新疆棉区棉籽出油率在16%左右，黄河流域棉籽主流出油率11%,长江流域10%左右，普遍下降1~2个百分点；不仅如此，棉粕质量也有不同程度下降。

    二是近期棉粕弱势行情依然明显，榨油厂库存上升较快，虽有成本支撑，但提价较为困难。三是近期棉籽供应仍然较为宽松。四是近期棉油整体弱势未改，呈现旺季不旺特点，

    油厂压力较大。预估近期棉籽价格以区间震荡为主。

    棉油：行情偏弱上行承压

    棉油库存居高不下，厂家提价困难，上行压力较大。国内豆油迎来年底消费旺季，港口库存压力逐步减弱，支撑价格好转。受外围行情支撑，棉油价格平稳，三级棉油现货周均价6426元/吨，基本平稳。

    预计未来2~3个月，豆油库存也将进入下滑阶段，而随着年底旺季的到来，油脂将迎来"全线飘红".

    棉油受库存压力影响，预计上行压力较大，近期以弱势震荡为主。

    棉粕：需求疲软弱势未改

    棉粕跟随豆粕、菜粕回落，市场需求整体疲软，厂家提价乏力。外围豆粕弱势回落，主要原因是榨油厂在利益驱使下加大开机量，豆粕大规模上市，供过于求；菜粕持续下跌。

    受外围市场供应充足及价格回落影响，棉粕行情整体弱势。除此之外，随着气温进一步降低，我国绝大部分地区水产需求已基本进入封口期，对棉粕需求大幅下降。目前，畜禽养殖整体较为平稳，尤其随着天气转冷，南方地区腊肉需求的最旺季到来，猪价开始进入上升通道，对棉粕需求略有提振。但是，目前油厂和贸易商均有棉粕库存，饲料厂也并未开始大量备货，近期弱势难改。

    棉壳：需求较弱区间震荡

    棉壳需求不旺，价格行情略稳。

    各地棉籽价格持续震荡，棉厂陆续开工，棉壳供应增多。北方地区食用菌种植进入淡季，棉壳需求量小；南方地区食用菌种植尚可，棉壳报价高出北方地区150~200元/吨，但成交不多，主要是种植户成本压力较大。预计近期棉壳受棉籽价格波动影响较大，以震荡为主。

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