10月或是马来西亚棕榈油产量转折点。10月仍是马来西亚棕榈油的增产季，预计10月棕榈油产量环比上升7～8%至190万吨左右水平，创今年当月产量最高水平，棕榈油库存也将升至215万吨左右。10月后马来西亚棕榈油产量将进入减产周期，由于棕榈油产量逐渐摆脱厄尔尼诺的影响，后期棕榈油产量减幅将小于往年，后期棕榈油仍是增库存趋势，预计2017年年末库存在230万吨左右。
后期马来西亚棕榈油出口速度将放缓，船运机构ITS和SGS数据显示，10月1-25马来西亚棕榈油出口量环比提高8.55%和8.29%，远低于前10日的18.1%和16.5%，出口速度逐渐放缓。目前国外豆棕价差处于较低水平，棕榈油缺乏价格优势，中国棕榈油进口也处于倒挂状态抑制贸易买货积极性，加之随着印度节日备货需求的放缓，预计后期马来西亚棕榈油出口速度将继续放缓。
据国际气象组织报告显示，后期发生拉尼娜的概率不断上升，若后期出现拉尼娜现象，将对棕榈油产量有利。加之目前马来西亚棕榈油仍处于增库存阶段当中，印尼棕榈油也处于丰产周期当中，虽然两大主产国的卖货压力不是太大，但是棕榈油想要与其他竞争性植物油竞争的话，目前的价格不具备竞争优势。而随着气温的下降，棕榈油消费需求也将逐渐减少，后期棕榈油价格上涨缺乏动力。
另外，受生物柴油政策提振，近日国外豆油价格走强，进口豆棕价差扩大。监测显示，昨日马来西亚11-12月棕榈油出口FOB报价690美元/吨，明年1-3月报价690美元/吨；南美进口豆油11-12月FOB报价785美元/吨，明年1-3月报价782美元/吨。近月豆棕价差为95美元/吨，远月豆棕价差为92美元/吨，均较上周同期扩大10～15元/吨。
国内方面：近期棕榈油到港量较大，加之随着气温的下降以及豆棕价差的缩小，棕榈油消费量减少，国内棕榈油库存继续上升。截至昨日，全国港口棕榈油食用库存在45.5万吨左右（加上工棕为50万吨左右），较上周同期增加1.5万吨，但较上月同期的37万吨增加8.5万吨，较去年同期的31.5万吨增加14万吨，较过去三年均值的51万吨减少5.5万吨。
国内外棕榈油价格均上涨进口倒挂幅度仍然较大。昨日国内棕榈油价格止涨转跌，棕榈油进口倒挂幅度扩大。监测显示，印尼11-12月船期报价712美元/吨，合到港完税成本5830元/吨，较1801合约倒挂140元/吨左右；明年1-3月船期棕榈油CNF报价710美元/吨，合到港完税成本5840元/吨，较1805合约倒挂130元/吨左右。近期棕榈油倒挂幅度较大，抑制贸易商买货积极性。
近期国内棕榈油库存持续上升，部分地区棕榈油基差报价小幅回落20元/吨。监测显示，华北地区棕榈油现货基差报价为P1801+200元/吨，山东地区报价为P1801+220元/吨，华东地区报价为P1801+200元/吨，华南地区报价为P1801+120元/吨。
（国家粮食交易中心）
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