法国兴业银行（Societe Generale）发布的报告显示，如果美国和中国打贸易战，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货价格可能大幅下跌，不过拉丁美洲的大豆价格可能受益。该银行把关税战的风险列为主要担忧。
报告称，特朗普可能修正与中国、日本和墨西哥等国家的贸易顺差。美国从这些国家进口的商品价值远远超过对这些国家出口的价值，令市场担心贸易战一触即发。
事实上，特朗普政府已经打算对墨西哥商品征收20%的关税，如果特朗普实施这样的威胁，这些国家可能实施报复性措施。由于美国对中国、日本和墨西哥出口大量的农产品，因此一旦贸易战开始，农产品贸易可能首当其冲，这对美国农户不利。
法国兴业银行称，特朗普决定退出跨太平洋伙伴关系协议(TPP)，并打算重新谈判北美自由贸易协定，对农产品价格构成另一个利空因素。
墨西哥是美国玉米的头号买家，中国是美国大豆的头号买家。
法兴银行分析师Rajesh Singla称，美国与中国的贸易纷争会对美国大豆价格不利。如果中国对美国大豆征收20%的关税，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货价格可能大幅下跌，因为美国大豆出口面临不确定性。
相比之下，中国国内的大豆价格（中国大商所9月大豆期约）自从特朗普三个月前赢得大选后已经大涨30%，而且可能进一步上涨。
拉丁美洲的大豆价格同样可能上涨，而且可能受益，因为中国寻购替代性大豆供应。
Singla说，南美大豆价格将相对于美国大豆价格升水，因为需求从美国转移到拉丁美洲。中国对美国大豆征收关税，意味着对于南美农户来说，大豆比玉米的收益更高。
中国也可能提高国产大豆产量，来减少对进口的依赖。
Singla说，2017年中国大豆播种面积将会大幅提高。对于中国农户来说，大豆种植收益更为丰厚。但是他也指出，考虑到中国无力从其他地区寻购到所需的全部大豆，因此对于美国大豆而言，中国可能会手下留情。如果出现贸易纷争，我们认为进口关税不会太高，因为美国大豆供应对于中国非常重要。
（博易大师）
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