据来自美国农业部周二发布的4月份供需报告显示，2017/18年度我国小麦期末库存将连续第五年增加，达到1.268亿吨，占到全球小麦库存近半比例。
　　其实，自今年以来，国家已经连续两次将2014-2016年产最低收购价小麦销售底价下调，累计下调幅度达到110元/吨，意在激发用粮企业的采购热情，加快小麦去库存进程。
　　然从最新的托市小麦竞价交易结果来看，显然并未达到预期消息。数据显示，在4月11日最低收购价和国家临时存储小麦交易中，投放小麦206万吨，但仅仅成交了9200吨，相反，4月12日举行的质量差的不完善粒超标小麦反而出现出现溢价成交，起拍价1600元，成交均价高达1900元每吨。

　　3月下旬全国作物长势监测图（对比五年均值）

　　不过，虽然当前小麦库存较高，但小麦生产情况却不容乐观。据来自行业机构中华粮网的一份报告数据显示，因天气因素作祟，当前我国冬麦长势状况为5年最差。
　　此外，目前国内市场优质麦依然处于紧缺状态，长期的托市收购中，由于优质小麦单产相对较低，同时，优质小麦在销售过程中很难体现优质优价，造成了大部分农民种植过程中，只重产量不重质量。
　　据来自海关的数据显示，2017年我国小麦进口量达到429.65万吨，大部分为从美国、加拿大进口的优质麦，以弥补国内优质麦市场缺口。其中从澳大利亚进口189.95万吨，从美国进口155.52万吨。
　　有意思是，虽然单个农户在优质小麦和普通小麦之间很难获得合理价差，但对于大宗采购商来讲，优质麦和普通小麦之间的价差已经产生较大的利润。
　　据行业监测机构显示，随着托市小麦拍卖底价的下调，当前优普小麦差价已经达到280～310元/吨，较3月初拉大40～70元/吨。 例如“藁优2018”目前已经达到2870元/吨，“济南17”为2890元/吨，“郑麦366”2820元/吨，并未受到太大国家小麦拍卖底价调低的影响。
　　对于未来小麦市场价格走势而言，由于目前距离新小麦上市还有一个多月的时间，受国家去库存、托市小麦拍卖价格下调、2018年小麦托市收购价格下调的多重影响，今年小麦产量的变化的预计对市场的影响将大幅减弱，初步判断新小麦上市初期价格会在1.1元以下。
　　同时，受今年玉米拍卖效应的影响，预计企业参与收购积极性将较弱，主产区全面启动托市收购可能性极大，而优质麦市场将在市场中继续加大与普麦之间的价差。

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