尽管面临贸易争端、汇率波动和政治动荡等风险，全球最主要的两个央行极有可能在下周前后脚收紧货币政策，以显示对全球经济增长的信心。

　　美联储在下周三的政策会议上加息，向中性货币政策再迈出一步，几乎是板上钉钉。同时，欧洲央行也可能在下周四公布逐渐减少每月购债额度的计划，并暗示在年底前结束其2.55万亿欧元的量宽措施。

　　路透社报道指出，虽然很大程度是巧合，但是他们相继采取行动意味着，央行提供廉价现金的时代即将结束。这一方面表明，这些大型经济体足够强劲，可以自食其力；另一方面也体现出，两大央行希望在下次经济衰退到来前，将他们的货币政策火药库重新填满。

　　对欧央行而言，为了避免引发任何不良后果，下周会议很可能只是一系列逐步推进措施中的一部分。2011年欧央行两次灾难性的加息，曾导致欧元区的债务危机进一步恶化。

　　欧元区经济已经连续五年实现扩张，就业率位于纪录高点，薪资通胀也越来越明显，接下来结束购债计划也合乎情理。本周早些时候，欧洲央行首席经济学家普拉特（Peter Praet）也表示，该行将在下周举行的议息会议上讨论如何削减其每月300亿欧元的资产购买项目。普拉特是欧洲央行行长德拉吉的亲密同盟。

　　但由于意大利政治不稳，导致欧元区外围国家增速放缓、债券收益率上涨，以及经济下行的风险似乎正在增加。今年一季度，欧元区的GDP增速创下了2016年三季度以来的新低，不过经济学家普遍预计，其经济增速将在今年晚些时加快。

　　也有一些分析师指出，欧央行可能希望早点退出，以免被拖入政治泥潭。瑞银在一封致客户信中指出，部分国家可能希望减少对民粹政府的支持，毕竟量宽项目还包括购买意大利政府债券。

　　对美联储而言，将基准利率上调25个基点到1.75%至2%区间，似乎没有什么问题。美联储的两个目标都已达到：该央行青睐的通胀率指标触及2%，也实现了充分就业。

　　问题只在于，美联储是否会上调加息预期，比此前预计更早地实现所谓的中性利率。美联储此前预计，今年和明年都将加息三次。

　　荷兰银行经济学家Bill Diviney称，美国经济眼下面临的国内风险，可能是向上的，“许多指标都显示美国经济已经接近全速运转，增长也高于潜在速度，同时又有一大波财政刺激措施接踵而至”。

　　劳动力市场过热可能会为加快收紧步伐提供理由，但通胀率预计将稳定在目标水平上下，而且一旦越过中性立场，美联储的每一步行动可能都会很谨慎。

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