华北粮源的存在成为制约东北港口玉米价格持续走强的影响因素，加之今年华北产区农户余粮水平整体高于去年同期，且下游消费不济，这种玉米货源流向的变化也对市场产生阶段性影响。

    进入3月份以来，国内玉米市场"政策托市"效应明显，玉米价格稳中有升。其中东北临储玉米收购量突破5000万吨，临储收购和运输补贴政策对东北玉米提振效果显露无疑。同时，近日关内产区玉米价格出现止跌企稳迹象，低廉的价格开始吸引华北以外地区用粮企业和贸易商的注意，市场出现阶段性机会。

    河北玉米"倒流"北方港口

    3月伊始，随着华北农民卖粮热情有所提高，而下游消费迟迟不见好转，关内玉米价格跌至去年以来新低。

    低廉的价格不仅开始重新获得南方部分销区的青睐，而且东北港口还出现了"河北粮源身影".随着河北粮源在南方销区竞争力有所回升，预计其价格进一步下跌空间有限，甚至有望出现弱势反弹，但中长期来看，市场将继续处于偏弱格局。北方港口玉米价格上行承压

    目前，随着河北低价粮源批量"倒流"至东北地区（主要是锦州、内蒙古），锦州港口玉米收购和平舱价格由强转弱，15%水分玉米收购价格由2300元/吨下调至2280元/吨，较上周末下调20元/吨。不过，随之河北粮源到货比例开始呈现下降趋势，由此来看，目前比价关系是河北粮源倒流至东北港口的临界点，对后期东北玉米价格上行存在一定抑制作用。

    部分港口粮商出现"抄底"心理

    事实上，除了流向东北港口以外，今年以来迟迟未开的河北南运通道（秦皇岛、天津、黄骅）重新启动。据了解，截至目前，秦皇岛港口玉米收购价2200元/吨，黄骅港收购价2140元/吨（集装箱玉米），多数粮源销往南方销区。由此可见，目前河北粮源与东北玉米的比价已经达到一个临界点，因其在南方部分销区已经重现比价优势，而考虑到我国北粮南运补贴在二季度结束（4月底北方收购，6月底南方销区到货为准），一些港口粮商甚至开始考虑在华北粮源超跌后储备一定水平库存，等待补贴政策结束后华北玉米价格的合理回归。

    国内玉米消费仍难迅速恢复

    虽然政策收购下东北玉米产区呈现一定坚挺向上态势，华北玉米价格也在比价关系带动下止跌企稳，但继2月份国内养殖业消费遭遇"最淡"季之后，3月份国内饲料销量仍难迅速恢复。深加工企业继续亏损，且考虑到今年东北低品质玉米比例较高，当地企业库存储备需求同比减少。整体来看，国内玉米市场缺乏来自基本面的利好支撑。

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