连棕榈油近期正经历较深回调，已从高处回落近6%,其间马棕榈油指数也回落4%左右。因缺乏基本面的有力支撑，棕榈油反转还需时日，而短期的大幅回落，正是做多的良好时机。

    棕榈油正处减产周期

    通常情况下，减产周期开始的时间节点是每年的9—10月份，而今年马来西亚11月份棕榈油产量环比仍小幅增长，可见今年减产周期被推后了。真正减产效应将在随后体现，预计之后几个月棕榈油产量、库存增量有限。另外，拉尼娜与厄尔尼诺现象对棕榈油产量也会造成影响。近日，暴雨侵袭马来西亚许多棕榈种植区，当地分析师预计，12月份马来西亚棕榈油产量一定会出现下滑。

    年底需求增加

    对连棕榈油上市以来的数据进行统计，可以看出，2007年以来的六年中，连棕榈油12月份均出现上涨行情，且是全年上涨幅度最大的月份，月均涨幅在7%.

    农业部数据显示，2013年1—10月份我国共进口食用植物油743.2万吨。其中，进口棕榈油475.7万吨，同比增长0.5%.据船运调查机构SGS发布的最新数据，2013年11月份马来西亚棕榈油出口量为147万吨，较10月份减少4.9%.其中，向中国出口30.0万吨。马来西亚政府之前已表示，会将12月份毛棕榈油出口关税从4.5%上调至5%,而国内棕榈油现货与期货价格倒挂严重，所以12月份我国棕榈油进口量可能继续降低。

    年底需求增加，而进口相对减少，国内棕榈油库存水平将下降。近期数据显示，截至12月4日，国内主要港口24度棕榈油库存总量为92.5万吨，较11月初减少5.2%.

    生物柴油需求是亮点

    随着全球环保意识的强化和能源利用的转变，近十年中全球生物柴油的需求量已增长10倍，目前主要的生物柴油使用国家仍在欧美。特别是欧盟，其棕榈油在生物柴油方面的用量逐年攀升，2006年—2012年增长近40%.生物柴油促进了全球油脂的消费，而棕榈油凭借价格优势，用量最多。并且棕榈油主产国的新政策，也将提振棕榈油生物柴油的利用量。印尼今年8月份出台一项规定，将从明年开始将柴油中的生物燃料掺混率从3%—10%提高到至少10%,而对于发电行业而言，最低掺混率提高一倍，达到20%.马来西亚也可能在下月实施7%的生物燃料掺混政策。植物油分析师Dorab Mistry最近表示，2014年全球生物燃料需求可能增长至少250万吨。

    处于减产周期，年底需求旺季来临，以及全球生物柴油需求强劲，棕榈油目前的大幅回落提供了做多的良机。

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