11月至今，国内棕榈油行情一直处于季节性淡季，市场供需基本以满足刚性需求为主，因此现货报价与期货相关性较强。进入12月下旬，受国内外棕榈油期价反弹走强提振，棕榈油现货价格出现50元/吨左右的上涨。适逢年关将至，下游市场，特别是食品加工企业对棕榈油需求增大，加之马盘炒作点转移至减产预期，马盘后市走强有助于国内棕榈油现货价格整体稳中趋强。在此笔者推测，春节之前棕榈油现货价格有机会出现小幅上涨行情。

　　减产预期兑现，马盘期价有望继续走强

　　据马来西亚当地机构报道，该国南部地区如柔佛州、沙捞越岛等地12月1-20日棕榈油产量环比前月下降22%，说明马来西亚减产预期开始兑现，进而刺激马盘多头信心增强，棕榈油期价在上周连续上涨。此外，根据船运调查机构SGS发布的数据显示，12月1-20日马来西亚棕榈油出口量为74.5吨，虽然比11月份同期的99.4吨减少25.1%，反映出该国棕榈油出口仍处颓势，但作为对比，12月1-15日马来西亚棕榈油出口量为46.4吨，以此推算出16-20日这5天内，马来西亚棕榈油共出口28.1万吨。虽说样本偏小，但仍可间接说明本月中下旬马来西亚棕榈油出口有所回暖，进而使得当地市场对棕榈油库存数据下降持乐观态度。若12月后10天马来西亚棕榈油出口能够维持回暖势头，影响该国棕榈油库存逐渐下降，结合当地棕榈油减产范围扩大，马盘棕榈油期货将继续获得利多提振而得以延续强势。由于国内连盘棕榈油期货近期涨跌变化受马盘影响较大，马盘期价走强将对连盘棕榈油期价提供有力支撑，进而提振国内棕榈油现货价格稳中小幅上涨。

　　年终备货开始，棕榈油需求将获提振

　　本网记者采访得知，近期国内包装食用油价格显着上涨，个别地区5L*4规格包装油涨幅达到10元/件。主要原因在于包装油下游集中采购增多，现货厂商借机上调价格。近期国内豆油散油成交量逐渐增大，或预示着年终补货大幕即将拉开。虽然受季节性因素制约，棕榈油在调和食用油中添加比例降低，使得现货需求在包装油脂方面并无明显好转，但油脂市场整体成交转强将一定程度上带动棕榈油下游消费，尤其是食品加工企业以及餐饮业对氢化棕榈油（起酥油）的旺盛需求。因需求前景转好，棕榈油现货厂商对行情走强持乐观态度。因此后市价格将有望出现小幅涨势。

　　从以上两点可以看出，春节之前棕榈油现货有机会迎来反弹行情，但笔者认为反弹幅度很难超过100元/吨。原因在于：本周国内棕榈油港口库存达到77万吨，环比上周的69万吨有所增加，即便是存在棕榈油船期集中到港的可能性，也间接说明了现货需求转好缺乏数据支撑。短期内现货厂商对棕榈油持乐观心理，但对后市长期走势的态度仍较为谨慎。因此若国内市场需求在春节前未能出现爆发式增长，棕榈油现货价格只能是小幅度温和走强。

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