美联储正在给市场传递这样一个信号：美国经济正面临威胁，并不是经济衰退或者危机，德银的一位经济学家却称，但是人们却接收不到。

　　德银的国际首席经济学家Torsten Slok称，许多客户都在担忧美国经济的宏观经济风险，他们认为这是新一轮金融危机将要爆发的征兆。

　　但是在Torsten Slok看来，更大的风险是加速上升的通胀率。

　　他认为：“这就是美联储在指出美国处在充分就业的时候暗示的信息。”

　　通货膨胀率是美国经济最大的威胁！

　　Torsten Slok预计在未来数月美国的通胀率将会加速上涨。但是许多投资者都没有做好准备，也不明白通胀率将会如何影响美联储的货币政策。

　　最近几个月美国平均工资上涨了0.3%，至每小时25.53美元，在过去12个月内美国平均工资上涨了2.5%。另外还有数据显示美国劳动参与率自上次跌至62.8%之后首次出现下跌。

　　与此同时，美联储用来衡量通胀率的PCE指数4月份环比上涨0.8%，3月份环比上涨1%。CPI指数3月份上涨0.1%，而二月份美国CPI指数下跌0.2%。

　　克利夫兰联储主席Loretta Mester称，美联储认为通胀率过去一段时间正在加速上涨，最近的数据支撑了美联储的这一观点。今年第一季度PCE指数上涨1%，而去年第一季度PCE指数只上了0.2%.

　　Slok并不是唯一一个警告美国通胀率风险的经济学家。

　　法国兴业银行(Societe Generale,SG)的经济学家Albert Edwards 也认为快速上涨的通货膨胀率将急速美联储收紧刺激政策。与Slok不同的是 Edwards认为，美国通胀率加速上升只是短暂的，如果美联储及时收紧刺激政策，就可以避免美国经济遭受通胀率的摧残。

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